全球洞察｜羅蘭貝格高管：現(xiàn)行政策讓美國“名利雙輸”

　　羅蘭貝格全球管理委員會(huì)聯(lián)席總裁 戴璞

　　觀點(diǎn)速覽

　　·現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策令美國“名利雙輸”

　　·經(jīng)濟(jì)全球化回不到“史前時(shí)代”

　　·黃仁勛“火速”訪華基于“市場(chǎng)焦慮”

　　·中國為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供有力支撐

　　·中歐互利合作應(yīng)得到進(jìn)一步深化

　　近期，圍繞美國關(guān)稅政策，國際知名戰(zhàn)略管理咨詢公司——羅蘭貝格，在評(píng)論文章中開篇表述：“特朗普的關(guān)稅政策始于美國全球霸權(quán)地位受到挑戰(zhàn)，這一地位由制造業(yè)的轉(zhuǎn)移和不可持續(xù)的債務(wù)壓力所影響。”

　　4月24日，以此為切入點(diǎn)，總臺(tái)環(huán)球資訊廣播記者獨(dú)家專訪羅蘭貝格全球管理委員會(huì)聯(lián)席總裁戴璞。

　　01

　　現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)政策

　　令美國“名利雙輸”

• 首先和最重要的是不確定性。上周起，許多大型美國企業(yè)陸續(xù)舉行關(guān)于季度財(cái)報(bào)的電話會(huì)議，與金融分析師溝通，向金融市場(chǎng)披露信息。整體的情緒是負(fù)面的，都很警惕，擔(dān)心不確定性。不確定性是首要因素。
• 當(dāng)然，政策也對(duì)成本和供應(yīng)鏈有實(shí)際影響。盡管目前美國的關(guān)稅政策非常多變，但已經(jīng)對(duì)很多行業(yè)產(chǎn)生了巨大影響，帶來了顯著的通脹效應(yīng)，比如建筑行業(yè)就深受其害。同時(shí)，問題不僅僅來自關(guān)稅，還有因?yàn)椴脝T帶來的就業(yè)崗位流失，這在美國某些州已經(jīng)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的影響。
• 最后一點(diǎn)，多變的經(jīng)濟(jì)政策也影響了美國的信譽(yù)。任何經(jīng)濟(jì)政策都能夠被理解，但如果政策極度多變，或高度不穩(wěn)定，就很難讓“美國背書”獲得信任。我們已經(jīng)在最近幾周美國國債的銷售和國債市場(chǎng)的波動(dòng)中看到了這種影響。

　　資料圖

　　按照白宮的說法，美國希望通過關(guān)稅政策，讓制造業(yè)回流美國，要求各國企業(yè)都要到美國去投資。

　　但現(xiàn)實(shí)狀況是，自上世紀(jì)50年代以來，制造業(yè)在美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的占比逐年下降，在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，美國制造業(yè)產(chǎn)能和供應(yīng)鏈外遷的現(xiàn)象十分普遍。

　　02

　　經(jīng)濟(jì)全球化

　　回不到“史前時(shí)代”

• 我不認(rèn)為產(chǎn)業(yè)布局能夠回到經(jīng)濟(jì)全球化之前的時(shí)代，這是不可能的。產(chǎn)業(yè)格局的調(diào)整可能發(fā)生，但是要退回到全球化之前，把整個(gè)價(jià)值鏈重新定位到一個(gè)地區(qū)，無論是美國還是歐洲，都不是合理的主張。原因很簡(jiǎn)單，新建產(chǎn)業(yè)鏈的投資成本過于昂貴。
• 在過去的幾年里 我們?cè)�談�(wù)撍�謂對(duì)中國“去風(fēng)險(xiǎn)”，現(xiàn)在我認(rèn)為我們需要對(duì)美國“去風(fēng)險(xiǎn)”。因?yàn)槿绻�美國不再是可靠的產(chǎn)地，也不是可靠的市場(chǎng)，這意味著企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)美國“去風(fēng)險(xiǎn)”。

　　玉淵潭天新聞圖

　　當(dāng)前，美國除了對(duì)中國加征高額關(guān)稅之外，還在高科技領(lǐng)域?qū)χ袊鴮?shí)施“小院高墻”式的封鎖和圍堵，包括限制高端芯片對(duì)華出口。

　　不過，在特朗普政府發(fā)布最新芯片出口限制措施的第二天，美國頂級(jí)芯片企業(yè)英偉達(dá)的首席執(zhí)行官黃仁勛就訪問中國，強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)將繼續(xù)深耕中國市場(chǎng)。

　　03

　　“英偉達(dá)CEO火速訪華

　　體現(xiàn)市場(chǎng)焦慮”

• 中國不僅僅為世界其他地區(qū)生產(chǎn)芯片，同時(shí)也在為自己的國內(nèi)市場(chǎng)生產(chǎn)。而中國國內(nèi)市場(chǎng)是一個(gè)龐大且富裕的市場(chǎng)。
• 我們可以看到，一些來自英偉達(dá)的芯片是可以被中國國內(nèi)生產(chǎn)的芯片所替代的。因此，英偉達(dá)顯然非常渴望在遭受出口限制的背景之下，仍然能夠保持它在中國的市場(chǎng)份額。
• 我認(rèn)為，這本身就是中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性的強(qiáng)烈信號(hào)。

　　圖自羅蘭貝格

　　關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)，今年年初來華參加中國發(fā)展高層論壇2025年年會(huì)期間，羅蘭貝格全球管理委員會(huì)聯(lián)席總裁戴璞說，在充滿不確定性的世界，中國的穩(wěn)定性和確定性彌足珍貴。

　　04

　　中國經(jīng)濟(jì)

　　為世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定

　　提供有力支撐

• 如果我們看全球經(jīng)濟(jì)，亞洲經(jīng)濟(jì)的年增長(zhǎng)率仍然是大約在4%或更高。而美國在最近的（關(guān)稅）事件發(fā)生之前，大約是2%左右，而現(xiàn)在可能損失了多達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)甚至更多，這取決于形勢(shì)的演變，而這個(gè)形勢(shì)是非常不穩(wěn)定的。
• 所以，亞洲整體上由中國這個(gè)亞洲最大的經(jīng)濟(jì)體所帶動(dòng)，是非常有吸引力的市場(chǎng)，擁有強(qiáng)勁的內(nèi)部需求。顯然，當(dāng)前全球化正遭受重創(chuàng)，但不要忘記，中國以及整個(gè)亞洲本身，仍是增長(zhǎng)中的需求市場(chǎng)，不僅是對(duì)自身而言，也是對(duì)全世界而言。這在某種程度上創(chuàng)造了穩(wěn)定性。

　　關(guān)于中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系，在今年的博鰲亞洲論壇年會(huì)期間，戴璞曾表示，中歐合作有助于全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。

　　05

　　中歐互利合作

　　應(yīng)進(jìn)一步深化

• 我認(rèn)為一個(gè)更加平衡的中歐經(jīng)濟(jì)關(guān)系正在出現(xiàn)。會(huì)有更多來自中國的投資進(jìn)入歐洲，更多的附加值從中國進(jìn)入歐洲。此前，有很多附加值從歐洲進(jìn)入中國，例如汽車領(lǐng)域和航空領(lǐng)域的不同類型的技術(shù)。
• 目前，在一些高科技領(lǐng)域，中國企業(yè)處于領(lǐng)先地位，希望看到這種附加值也能流向歐洲。